深挖英特爾百億美元并購Altera背后

發(fā)布時(shí)間:2015-3-30 13:09    發(fā)布者:集芯城IC批發(fā)網(wǎng)
  繼傳出三星要并購芯片廠(chǎng)商AMD消息不久,日前業(yè)內有一則并購傳聞引起了轟動(dòng),那就是芯片產(chǎn)業(yè)老大英特爾欲斥資100多億美元并購可編程芯片(FPGA)制造商Altera公司,而如果此傳聞成真,這將是英特爾并購史上金額最大的并購。上一次英特爾最大的一次并購是在2011年斥資77億美元收購安全軟件廠(chǎng)商McAfee。那么為何英特爾在此時(shí)要以如此大手筆并購一家可編程邏輯芯片廠(chǎng)商?此并購對于英特爾的現在和未來(lái)會(huì )產(chǎn)生何種影響?

  提及英特爾,業(yè)內更多想到的是傳統PC市場(chǎng)的芯片廠(chǎng)商。沒(méi)錯,至少從營(yíng)收和額利潤的角度看,PC仍是硬特爾不可或缺的重頭。不過(guò)隨著(zhù)以智能手機和平板電腦為代表的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起,傳統PC產(chǎn)業(yè)這幾年一直處在下滑之中。盡管去年受到微軟Windows XP停服的影響,PC市場(chǎng)降幅有所放緩,但隨著(zhù)這一效應的完成,尤其是今年微軟Windows10采取的免費及升級方式的大幅變化,要想再創(chuàng )造出去年XP停服拉動(dòng)PC增長(cháng)的情景將很難再現,這也是為何不久前IDC再次調低了今年全球PC出貨量及英特爾下調今年第一季度財報營(yíng)收近10億美元的主要原因。由此看,去年呈現出的PC產(chǎn)業(yè)反彈對于英特爾利好的趨勢很可能在今年和未來(lái)數年間減緩。

  與此同時(shí),英特爾在平板電腦和智能手機市場(chǎng)的進(jìn)展依然緩慢。雖說(shuō)去年在平板電腦市場(chǎng)超額完成了預期的4000萬(wàn)的出貨量,但由于采用激進(jìn)的補貼,或者說(shuō)是賠本賺吆喝的策略,讓英特爾僅在去年一年,其移動(dòng)部門(mén)運營(yíng)虧損達到42億美元,高于2013年的31億美元。如果加之更早以前以進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng)的投入,英特爾在移動(dòng)市場(chǎng)虧損達百億美元。當然,英特爾自己也似乎意識到如此賠錢(qián)的進(jìn)入移動(dòng)市場(chǎng),即便占到一定的市場(chǎng)份額,其對于自己和股東的商業(yè)價(jià)值體現也甚微。況且從今年開(kāi)始,英特爾決定減少或者取消在移動(dòng)市場(chǎng)的補貼,這使得英特爾能否像去年一樣在移動(dòng)市場(chǎng)攫取到市場(chǎng)份額都成為了疑問(wèn)。

  PC市場(chǎng)繼續低迷,移動(dòng)市場(chǎng)又進(jìn)展緩慢,但對于英特爾和其股東來(lái)說(shuō),增長(cháng)又是必須的,那么剩下的就是以服務(wù)器為主的數據中心業(yè)務(wù)了。說(shuō)來(lái)有些矛盾,移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展雖然沖擊了英特爾傳統的PC業(yè)務(wù)并讓其在移動(dòng)市場(chǎng)舉步維艱,但同時(shí)由于智能手機和平板電腦及應用的增長(cháng),又讓市場(chǎng)對于以服務(wù)器為主的數據中心及通信基站的需求激增。這無(wú)疑又給了英特爾業(yè)務(wù)增長(cháng)的機會(huì )。從上個(gè)季度的財報看,英特爾數據中心業(yè)務(wù)已經(jīng)成為PC之外英特爾第二大營(yíng)收和利潤來(lái)源,營(yíng)收同比增長(cháng)25%,利潤同比增長(cháng)39%,遠高于PC業(yè)務(wù)3%和18%。所以英特爾現在和未來(lái)能否保持增長(cháng),以服務(wù)器芯片為代表的數據中心的表現至關(guān)重要。

  雖然說(shuō)英特爾在以服務(wù)器芯片為主的數據中心業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯,但該市場(chǎng)也正因產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而發(fā)生著(zhù)變化。最典型的表現就是從通用到定制化的轉變。例如之前是英特爾客戶(hù)的谷歌、Facebook、亞馬遜等全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數據中心,都在向定制化的方向演進(jìn),而這之中芯片的高度定制化又是重中之重,也是英特爾能否在未來(lái)保持和繼續吸引客戶(hù)的關(guān)鍵。盡管之前英特爾已經(jīng)在針對不同的客戶(hù)推出定制化芯片,但與傳聞中并購的Altera的定制化相比還有差距。因為Altera所從事的FPGA最大的特點(diǎn)就是可以高度定制化。

  重要的是,近期IBM已經(jīng)將其Power芯片開(kāi)源(意味著(zhù)高度的定制化)以進(jìn)入服務(wù)器芯片市場(chǎng)與英特爾競爭,而之前,Altera已然是IBM Power開(kāi)放聯(lián)盟的成員,當然我們在此并非說(shuō)英特爾并購Altera是為了限制IBM Power,而是英特爾需要更強的芯片定制化能力來(lái)與對手在服務(wù)器市場(chǎng)競爭。

  其次就是SoC的整合能力。提及SoC的整合能力,此前一直是英特爾的短板,這在其以智能手機為代表的移動(dòng)芯片市場(chǎng)的不佳表現最為突出。而隨著(zhù)數據中心對于高能效和成本降低的需求愈加明顯,未來(lái)的數據中心對于SoC的需求勢必會(huì )成為趨勢,這也是為何在移動(dòng)市場(chǎng)占據優(yōu)勢的ARM要進(jìn)入數據中心市場(chǎng)的主要原因。例如不久前ARM陣營(yíng)移動(dòng)芯片市場(chǎng)老大高通已正式宣布要進(jìn)入數據中心的服務(wù)器芯片,主打的就是低成本和高能效。這不得不引起英特爾的警覺(jué)。畢竟如前面所述,數據中心市場(chǎng)是英特爾未來(lái)的增長(cháng)引擎,為此英特爾需要的不僅是保持而是強化優(yōu)勢來(lái)順應產(chǎn)業(yè)趨勢的發(fā)展和阻止對手的進(jìn)攻。

  除上述之外,由于A(yíng)ltera芯片業(yè)務(wù)還涉及到汽車(chē)、通信、軍工等諸多領(lǐng)域,這些無(wú)疑會(huì )為英特爾芯片業(yè)務(wù)的擴展提供了可能。還有就是由于此前Altera芯片有部分是交予英特爾工廠(chǎng)和臺積電代工,如果并購,之前部分由臺積電代工的Altera芯片將可能全部轉向英特爾,這對于目前開(kāi)工率不足的英特爾芯片工廠(chǎng)降低成本不無(wú)裨益。

  當然并購Altera對于英特爾及其股東最立竿見(jiàn)影的效果是營(yíng)收的增長(cháng)率和利潤率。據統計,英特爾2014財年營(yíng)收僅增長(cháng)6%。相比之下,Altera去年的營(yíng)收增長(cháng)率達到了12%左右,而在利潤率上,Altera是在半導體廠(chǎng)商中僅次于英特爾排名第二大企業(yè)。

  綜上所述,我們認為英特爾欲百億美元并購Altera是在PC增長(cháng)無(wú)望和進(jìn)軍移動(dòng)市場(chǎng)無(wú)果被動(dòng)之下的主動(dòng)選擇。即在順應產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢的同時(shí),防止對手進(jìn)入同時(shí)強化自身核心優(yōu)勢的數據中心業(yè)務(wù),同時(shí)為其等待PC業(yè)務(wù)復蘇和繼續發(fā)力移動(dòng)市場(chǎng)贏(yíng)得時(shí)間。(創(chuàng )事記)


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