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我國半導體的引領(lǐng)者東光微電(002504)18日將登陸中小板,該股此次發(fā)行2700萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)為16元,募集資金為4.32億元,主要用于半導體防護功率器件生產(chǎn)線(xiàn)項目､新型功率半導體器件生產(chǎn)線(xiàn)技改項目和半導體封裝生產(chǎn)線(xiàn)項目等三個(gè)項目｡ 國內領(lǐng)先的功率器件提供商 東光微電是我國專(zhuān)業(yè)從事半導體器件､集成電路開(kāi)發(fā)､設計､制造､銷(xiāo)售的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)商,是享受?chē)艺叻龀值母咝录夹g(shù)企業(yè),系國內半導體分立器件和集成電路行業(yè)中通訊用防護功率器件､VDMOS等細分領(lǐng)域市場(chǎng)的重點(diǎn)企業(yè)｡憑借自主創(chuàng )新,東光微電已成為國內功率型半導體分立器和集成電路生產(chǎn)的主要龍頭企業(yè)之一｡ 東光微電的主要產(chǎn)品涵蓋四大系列:防護功率器件､VDMOS､可控硅和1300X,產(chǎn)品廣泛應用于通信設備､網(wǎng)絡(luò )設備､數字電視､民用電路､摩托車(chē)､電動(dòng)工具､家用電器､節能燈､消費電子､汽車(chē)電子､設備和儀表等領(lǐng)域｡公司在國內通訊領(lǐng)域防護器件市場(chǎng)占有絕對優(yōu)勢,SA系列固體放電管市場(chǎng)占有率在80%以上｡ 東光微電自成立以來(lái)便秉承“立民族志氣,創(chuàng )東光品牌”的經(jīng)營(yíng)理念,堅持走自主品牌路線(xiàn),且該公司依靠東光這個(gè)牌子用老產(chǎn)品帶新產(chǎn)品,迅速打開(kāi)新產(chǎn)品市場(chǎng)｡ 海通證券分析師邱春城則指出,未來(lái)幾年,可控硅等器件將向高毛利的細分市場(chǎng)轉換,東光微電利潤將以較快速度增長(cháng)｡2007年至2009年,東光微電實(shí)現的凈利潤分別為2966萬(wàn)元､1978萬(wàn)元和2316萬(wàn)元,其中2008年主要是受金融危機的影響,該公司與同行業(yè)上市公司業(yè)績(jì)均有所下滑｡ 商報記者獲悉,東光微電在通訊類(lèi)防護器件占據絕對優(yōu)勢后,未來(lái)增長(cháng)在于寬帶通訊保護､交換機二級防護和民用防護領(lǐng)域｡以寬帶通信防護器件為例,東光微電DP系列防護器件主要用于寬帶通信中語(yǔ)音分離板,語(yǔ)音分離器,xDSLmodem等領(lǐng)域｡據估計,這部分市場(chǎng)份額在每年10億元左右｡ 值得一提的是,東光微電報告期內并沒(méi)有對公司銷(xiāo)售貢獻超過(guò)10%的單個(gè)客戶(hù),可見(jiàn)該公司并不存在對特定客戶(hù)過(guò)分依賴(lài)的問(wèn)題,而該公司的上游主要是硅片､極片､化學(xué)試劑等原材料和電力､氧氣等能源供應商,這些原料基本上均在國內采購,而且報告期內公司對單一供應商的采購比例均不超過(guò)25%,可見(jiàn)東光微電也不存在對特定供應商過(guò)分依賴(lài)的情況｡ 東光微電未來(lái)受益進(jìn)口替代 在功率器件中,MOSFET和IGBT是增速最快的兩大市場(chǎng),2008年MOSFET的增速為10.9%,IGBT的增速為13.4%,MOSFET銷(xiāo)售237億元,占功率器件整體的28.8%;IGBT為38.2億元,占比達4.6%｡ 外資廠(chǎng)商占據絕對主導,替代進(jìn)程剛剛開(kāi)始｡中國的VDMOS市場(chǎng)基本處于外資壟斷狀態(tài)｡ 根據CCID的統計,中國功率型MOSFET市場(chǎng)前幾位分別是:Fairchild､ST和Vishay歐美企業(yè)占據前十大企業(yè)中9席,而前10名國外廠(chǎng)商占據中國市場(chǎng)60%份額,國內廠(chǎng)商整體加起來(lái)占比非常小｡ 電子行業(yè)的趨勢就是制造從歐美轉移到日本,再到臺灣和中國大陸｡可見(jiàn)功率半導體領(lǐng)域特別是VDMOS和IGBT領(lǐng)域,中國企業(yè)的替代進(jìn)程才開(kāi)始,是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)｡ 以VDMOS產(chǎn)品為例,東光微電已經(jīng)形成了一套具有完整自主知識產(chǎn)權的生產(chǎn)技術(shù),成功開(kāi)發(fā)出18種型號的系列產(chǎn)品,目前公司VDMOS業(yè)務(wù)已擁有客戶(hù)一百多家,其中包括為戴爾､富士康､LG､松下､飛利浦､西門(mén)子等國際知名廠(chǎng)商配套的電源系列產(chǎn)品生產(chǎn)廠(chǎng)家,并在2010年承擔了工業(yè)和信息化部電子發(fā)展基金招標項目｡ 東光微電依靠技術(shù)和銷(xiāo)售,已在多個(gè)細分領(lǐng)域證明了其產(chǎn)品進(jìn)行進(jìn)口替代的能力｡從該公司的各大產(chǎn)品的發(fā)展看,就是一個(gè)進(jìn)口替代的過(guò)程｡ 東光微電最早進(jìn)入市場(chǎng)的通訊用防護器件SA固體放電管,打破國外壟斷,最后做到80%的市場(chǎng)占有率｡之后該公司自主研發(fā)的吸塵器用可控硅產(chǎn)品,填補了國內空白,逐步替代進(jìn)口產(chǎn)品,現在公司在豆漿機領(lǐng)域的發(fā)展也是如此｡ 空間最為廣闊的VDMOS,眾多國內廠(chǎng)商都想進(jìn)入,但苦于技術(shù)門(mén)檻較高,發(fā)展較慢,東光微電的進(jìn)展程度卻異常迅速,目前訂單旺盛｡此外,東光微電的銷(xiāo)售能力也是進(jìn)口替代的保障,一旦公司進(jìn)入某一外資壟斷領(lǐng)域,就能以良好的性?xún)r(jià)比快速替代｡ “仙童､意法半導體公司､AUK等國外半導體器件制造商生產(chǎn)的VDMOS產(chǎn)品價(jià)格高于國產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品30%-50%｡”國泰證券分析師魏興耘分析指出, “國產(chǎn)VDMOS產(chǎn)品憑借性?xún)r(jià)比優(yōu)勢,有望取得進(jìn)口替代空間｡”事實(shí)上,目前東光微電產(chǎn)品一般比同類(lèi)進(jìn)口產(chǎn)品便宜30%以上｡ |
