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來(lái)源： 受疫情和全球大環(huán)境影響，中、外家電行業(yè)或多或少受到了一些沖擊。其中，飛利浦在2020年初的表現最為明顯。今年1月底飛利浦表示，將考慮剝離并出售其家用電器業(yè)務(wù)（Domestic Appliances Business），具體產(chǎn)品主要包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等。計劃在未來(lái)12-18 個(gè)月內將這部分業(yè)務(wù)拆分成一個(gè)獨立的法律實(shí)體。飛利浦CEO Frans van Houten 稱(chēng)家用電器業(yè)務(wù)近年來(lái)表現顯著(zhù)改善，但和飛利浦作為健康科技領(lǐng)導者的戰略不匹配，因此考慮為這塊業(yè)務(wù)尋找一個(gè)好的歸宿。 30億美元出售家電業(yè)務(wù) 專(zhuān)心布局醫療保健 時(shí)至三月，又有消息表示，飛利浦已選擇高盛集團和摩根大通集團來(lái)負責出售其家電業(yè)務(wù)，售價(jià)可能超過(guò)30億美元（約合209億元人民幣），交易預計于今年年中啟動(dòng)。中國企業(yè)或成為飛利浦家電業(yè)務(wù)的潛在買(mǎi)家，借機參與全球小家電市場(chǎng)競爭。 相關(guān)業(yè)內人士分析表示，這是自西門(mén)子退出家電市場(chǎng)后，又一歐洲老牌家電準備放棄家電業(yè)務(wù)。如果飛利浦成功的出售了家電業(yè)務(wù)，那么，它將徹底告別消費電子家電業(yè)務(wù)，將重點(diǎn)放在醫療保健業(yè)務(wù)。醫療保健業(yè)務(wù)屬于大健康行業(yè)，這也是目前及未來(lái)5年內最火爆且最有發(fā)展前途的行業(yè)之一，飛利浦選擇它或許能走出一番新天地。 據了解，過(guò)去數年間，飛利浦在全球范圍內先后放棄了手機、彩電、音響等多個(gè)消費電子業(yè)務(wù)的自主經(jīng)營(yíng)。從剝離黑電、影音及照明業(yè)務(wù)，到并購醫療相關(guān)資產(chǎn)，飛利浦的發(fā)展重點(diǎn)從2010年開(kāi)始就已經(jīng)有向醫療健康業(yè)務(wù)轉型的苗頭。 飛利浦計劃出售包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業(yè)務(wù)，但并不是將出售所有的家電業(yè)務(wù)。公開(kāi)資料顯示，目前，飛利浦旗下有四大業(yè)務(wù)板塊，部分家電業(yè)務(wù)隸屬于健康個(gè)護（個(gè)人護理）業(yè)務(wù)板塊，該板塊包括口腔護理、母嬰護理、剃須美容業(yè)務(wù)。所以飛利浦的剃須刀、電動(dòng)牙刷、母嬰電器等明星產(chǎn)品線(xiàn)并不在此次出售之列。 據了解，飛利浦家用電器業(yè)務(wù)收入穩健，最近5 年收入穩定在20~25 億歐元（約合150~200 億元人民幣）。飛利浦家用電器業(yè)務(wù)2015-2019 財年的收入分別為23/24/23/22/23 億歐元，成長(cháng)性不足，但也未見(jiàn)較大波動(dòng)性，收入規模非常穩健。筆者覺(jué)得，飛利浦此時(shí)出售部分家電業(yè)務(wù)，或許對這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行了預估，且并不看好它的長(cháng)期發(fā)展前景及收益，轉而想“減負”，將精力放在更有“前途”的醫療保健業(yè)務(wù)。但這樣的收益對于其它家電品牌來(lái)說(shuō)比較有吸引力，目前，市場(chǎng)對飛利浦出售家電業(yè)務(wù)關(guān)注度頗高�，F在的小家電市場(chǎng)，已經(jīng)成為競爭激烈的紅海市場(chǎng)，飛利浦選擇將目光放在利潤率更高、前景更廣闊的醫療保健板塊不足為奇。 競爭力一般 誰(shuí)有勇氣接盤(pán)“香餑餑” 飛利浦此次計劃出售的業(yè)務(wù)包括廚房電器、咖啡機、衣物護理電器和家居生活電器等業(yè)務(wù)。從目前的銷(xiāo)售趨勢來(lái)看，這些業(yè)務(wù)在全球市場(chǎng)的競爭都很激烈，且并不是藍海市場(chǎng)。雖然有些業(yè)務(wù)看似還有增長(cháng)空間，但想要做好卻要花費更多的金錢(qián)和精力。它整體看起來(lái)更像是一盤(pán)混入了主食和配料，加上一些配菜的蛋炒飯。蛋炒飯好吃，但在“營(yíng)養”方面，可能沒(méi)有新鮮的食材那么好，但勝在能夠滿(mǎn)足人們對“美味”的追求。所以，飛利浦出售的家電業(yè)務(wù)，仔細看來(lái)也算得上是“香餑餑”。 此外，飛利浦出售的家電業(yè)務(wù)售價(jià)在200 億人民幣左右，國外企業(yè)收購此業(yè)務(wù)的幾率比較低，國內或許有一些企業(yè)對它蠢蠢欲動(dòng)。但具備如此財務(wù)實(shí)力的國內家電企業(yè)并不多。全球僅有幾家綜合性家電集團有實(shí)力參與競購，如中國的美的集團、青島海爾、格力電器，美國的惠而浦，歐洲的伊萊克斯、SEB 集團和日本的松下等。 而事實(shí)上，中國消費者對飛利浦計劃出售的家電類(lèi)產(chǎn)品的關(guān)注度并不是很高。比如2019年雙11期間，天貓生活電器品牌榜中，產(chǎn)品銷(xiāo)量前三名的品牌為美的、戴森和科沃斯，飛利浦僅為第六。從最受關(guān)注的全品類(lèi)榜單來(lái)看，11日當天截止24時(shí)，前十名分別是：美的、海爾、格力、小米、西門(mén)子、奧克斯、海信、TCL、小天鵝、飛利浦。 在其它市場(chǎng)，根據歐睿國際的統計數據，飛利浦在食品加工電器、小型烹飪電器、吸塵器的全球零售量份額分別為5%、3%、4%，在全球市場(chǎng)排名數一數二的只有空氣炸鍋和電熨斗兩大明星單品�？梢钥闯�，飛利浦旗下的家電業(yè)務(wù)競爭力一般，份額并非數一數二。 作為廚房和家居電器全品類(lèi)覆蓋，全球市場(chǎng)布局的品牌，飛利浦家電業(yè)務(wù)23 億歐元的收入體量并不大。此外，飛利浦家電業(yè)務(wù)整合難度較大。飛利浦家電業(yè)務(wù)在歐洲、北美、亞太等主要區域都有布局，且涉及品類(lèi)繁多，對于收購者來(lái)說(shuō)，管理整合難度較大，必須具備豐富的跨國和跨品類(lèi)管理整合經(jīng)驗。 雖然飛利浦家電業(yè)務(wù)是稀缺的直接參與全球小家電競爭的跳板，但面對如此大規模的投資和后續整合經(jīng)營(yíng)的挑戰，只有戰略上準備好長(cháng)期深耕小家電市場(chǎng)，并且有信心在產(chǎn)品和管理上為飛利浦家電業(yè)務(wù)賦能的企業(yè)才有可能Hold住。而事實(shí)上，符合這樣條件的潛在買(mǎi)家恐怕很少。 當然，如果有大企業(yè)不差錢(qián)，也已經(jīng)在戰略上做好長(cháng)期深耕小家電市場(chǎng)的準備，并且有信心在產(chǎn)品和管理上為飛利浦家電業(yè)務(wù)賦能。那么，拿下飛利浦或許也不是件錯事，畢竟經(jīng)營(yíng)好了肯定能賺錢(qián)。 寫(xiě)在最后，任何一種投資方法都有其缺點(diǎn)和風(fēng)險，只有明白這一點(diǎn)，才能使你的投資方法發(fā)揮出正常的使用效果。而且，想要拿下飛利浦的你更要明白，任何試圖消除這種投資方法的缺點(diǎn)的努力都將削弱該方法的效果。此外，還需考慮疫情后續發(fā)展和影響，宏觀(guān)經(jīng)濟不景氣或加速下行等情況，再做決定為佳。 |
