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誰(shuí)是BAT之外的第四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭？ 一年前，這個(gè)問(wèn)題的答案還在百億美元市值的奇虎360與百億美元估值的小米之間徘徊；一年之后，奇虎360市值目前約70億美元，京東在IPO之后市值超過(guò)300億美元，成為互聯(lián)網(wǎng)陣營(yíng)新的一極；而小米的最新估值則達到450億美元。 12月29日下午，小米創(chuàng )始人雷軍終于在微博上正式公布新一輪融資。他透露，小米估值450億美元，總融資額11億美元。小米新一輪投資人包括All-Stars、DST、GIC、厚樸投資和云峰基金等投資機構。 此前，曾有小米內部人士確認了小米的第六輪融資。以450億美元估值計算，小米將成為中國第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，排在阿里、騰訊和百度之后。在中國的硬件公司中，小米幾乎相當于三個(gè)聯(lián)想集團(目前市值約150億美元)。 雷軍背后到底站著(zhù)哪些投資者？他們看好小米什么，竟使小米在4年時(shí)間內把身價(jià)翻了180倍？這些都是業(yè)界最關(guān)心的話(huà)題。 雷軍背后的投資者們 小米保持著(zhù)每年完成一次融資的節奏。幾乎每一輪融資完成后，它的身價(jià)都會(huì )“三級跳”。 2010年4月，雷軍及團隊、晨興創(chuàng )投、啟明創(chuàng )投投資創(chuàng )立小米；2010年底又完成一輪新的融資，投資方多了IDG，公司估值2.5億美元，全年累計融資4100萬(wàn)美元；2011年12月，小米獲9000萬(wàn)美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米宣布融資2.16億美元，估值40億美元；2013年8月，小米新一輪融資估值100億美元。 這一次，小米的估值450億美元，與2010年時(shí)2.5億美元估值相比增長(cháng)了近180倍。 有消息稱(chēng)，這一次小米的高估值一度“嚇跑了”一些大型投資機構。而心甘情愿給出“4歲”小米450億美元估值的投資方中，由摩根士丹利前亞洲董事總經(jīng)理、明星分析師季衛東運營(yíng)的科技投資基金All-Stars是投資圈的新面孔。 去年3月，在TMT領(lǐng)域深耕多年的季衛東離開(kāi)摩根士丹利。當時(shí)有業(yè)界傳聞稱(chēng)他加入了厚樸基金。但公開(kāi)資料顯示，他與摩根士丹利的前同事傅明俠聯(lián)手組建了All-Stars，并在去年年底拿到了基金牌照。 有外媒援引業(yè)內人士的評價(jià)稱(chēng)，All-Stars基金的投資風(fēng)格是“友好的維權投資者”，試圖通過(guò)在科技公司與可能幫助其發(fā)展的富有個(gè)人投資者之間建立聯(lián)系，來(lái)影響科技公司。 值得注意的是，在2013年5月，季衛東被任命為歡聚時(shí)代(YY)的獨立董事兼審計委員會(huì )成員。歡聚時(shí)代是“雷軍系”中的一家公司，雷軍擔任歡聚時(shí)代董事長(cháng)兼董事。 All-Stars之外，馬云旗下的云峰基金，乃至厚樸投資也都是第一次出現在小米的投資人名單中。 云峰基金成立于2010年1月，以阿里巴巴創(chuàng )始人馬云和聚眾傳媒創(chuàng )始人虞峰的名字命名。該基金的合伙人還有巨人網(wǎng)絡(luò )創(chuàng )始人史玉柱、新希望集團董事長(cháng)劉永好、銀泰投資董事長(cháng)沈國軍、分眾傳媒董事局主席江南春等十多位企業(yè)家。 就在不久前在烏鎮舉行的世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )上，馬云還在跟雷軍斗嘴，給他澆了盆冷水，說(shuō)空氣是不行的，水是不行的，你雷軍手機做得再好，有什么用？此后不久，雷軍宣布投資了一家創(chuàng )業(yè)公司，做了空氣凈化器。而更早之前，雷軍投資的UC，現在已被阿里巴巴收入囊中，成為UC移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群。 而傳言中季衛東離開(kāi)摩根士丹利所去的厚樸投資，也是小米本輪投資方之一，該基金由著(zhù)名投資人方風(fēng)雷管理。 厚樸投資曾被視作“PE中的高富帥”。三位創(chuàng )始合伙人分別為幫助高盛在中國組建證券合資公司的高盛高華證券原董事長(cháng)方風(fēng)雷、畢馬威會(huì )計師事務(wù)所中國及香港業(yè)務(wù)原主席何潮輝，以及高盛亞洲投資銀行部原聯(lián)席主管王忠信。 厚樸投資曾出資入股了國內不少最引人注目的公司，如蒙牛乳業(yè)、雨潤食品、建設銀行、中國銀行等。而在投資小米前，厚樸投資在TMT領(lǐng)域公開(kāi)投資并不多見(jiàn)，今年年中，厚樸投資曾與摯信資本共同領(lǐng)投蘑菇街超過(guò)2億美元融資。 和All-Stars、云峰基金、厚樸投資這些新面孔相比，新加坡主權財富基金GIC、俄羅斯投資公司DST則是小米多輪融資中的老面孔。 例如，2011年小米就曾獲得DST老板yuri的個(gè)人投資。雷軍稱(chēng)，初期DST選擇要投，但小米此輪融資已要結束，DST來(lái)不及進(jìn)入。最終yuri堅持個(gè)人投資小米，小米選擇接受。雷軍對yuri的評價(jià)是“很敏銳，也很聰明”。 為什么值那么多錢(qián) 究竟是什么支撐了小米450億美元的高估值？ 這家推出手機3年多的創(chuàng )業(yè)公司確實(shí)兇猛：2014年上半年，小米含稅銷(xiāo)售額約為330億人民幣，同比增長(cháng)149%。以年出貨量6000萬(wàn)部計算，小米預期2014年全年營(yíng)收有望達到800億元人民幣。以小米獲得450億美元的估值計算，那么這一估值額幾近今年預期營(yíng)收的3倍多。 今年11月，國際調研機構IDC以及Strategy Analytics分別發(fā)布了全球智能手機市場(chǎng)第三季度的調研報告，公布出貨量以及市場(chǎng)份額前五名榜單。這兩份報告中，小米手機出貨量以及市場(chǎng)份額均排名全球第三，緊隨三星與蘋(píng)果。 讓雷軍來(lái)概括的話(huà)，小米這3年做的事情，真正學(xué)習的是這幾家公司：同仁堂、海底撈、沃爾瑪和Costco。像同仁堂一樣做產(chǎn)品，貨真價(jià)實(shí)，有信仰；向海底撈學(xué)用戶(hù)服務(wù)，做超預期的口碑；向沃爾瑪、Costco這樣的公司學(xué)運作效率。 “商業(yè)的本質(zhì)是高效率�！崩总娫鴮τ浾呖偨Y稱(chēng)。這在一定程度上解釋了外界對于小米利潤低的質(zhì)疑，小米做的是在高效率下的低毛利運行。 除了自身的增長(cháng)速度外，小米高估值的原因之一還與其電商身份有關(guān)。據中國電子商務(wù)學(xué)會(huì )截至2014年6月底的中國B(niǎo)2C網(wǎng)絡(luò )零售市場(chǎng)調研，小米已經(jīng)是排名第三位的電子商務(wù)公司，前兩位是淘寶系、京東商城。 關(guān)于小米的估值問(wèn)題，雷軍在不久前曾表示：“重要的投資者看公司不是看公司能值多少錢(qián)，而是看公司未來(lái)能掙多少錢(qián)，這是巨大思維角度的不一樣，“比如說(shuō)去年9月，小米的估值過(guò)100億美元，怎么都算不明白怎么值這么多，我也算不明白，但是投資者認為投小米將來(lái)能掙足夠多的錢(qián)，把風(fēng)險因素算進(jìn)去覺(jué)得現在值100億美元”。 支撐小米估值狂飆的，不僅僅是手機硬件的出貨，還有生態(tài)系統的巨大故事。 熟悉小米內部事務(wù)的知情人士對記者解讀稱(chēng)，未來(lái)的小米可以理解成：小米手機(含小米平板)、小米電視(含小米盒子)和小米路由器三大硬件核心產(chǎn)品線(xiàn)是“第一個(gè)小米”，小米系統MIUI及其所構建的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內容和服務(wù)生態(tài)相當于“第二個(gè)小米”，而小米計劃花50億美元投資的智能硬件100家公司將成為“第三個(gè)小米”。而建立在小米手機、MIUI生態(tài)、手機之外小米生態(tài)的全新格局，可能也是支撐小米450億美元估值的原因之一。 盡管雷軍本人曾在公開(kāi)場(chǎng)合多次否認互聯(lián)網(wǎng)中“雷軍系”的存在，但在多年的謀篇布局下，“雷軍系”已經(jīng)隱隱成為BAT之外第四大勢力。 五年內沒(méi)有IPO計劃 在獲得高估值的同時(shí)，雷軍也早已為未來(lái)上市做好了VIE(可變利益實(shí)體)架構。 記者在查閱工商資料后發(fā)現，小米旗下包括多家公司，除了小米科技外，還包括小米通訊、小米電子軟件、小米支付、小米移動(dòng)軟件、小米軟件技術(shù)、小米數碼科技等至少7家公司。這些企業(yè)法人代表包括雷軍、黎萬(wàn)強、林斌、劉德等多名小米高管。此外，小米在香港還有Xiaomi H.K. Limited等公司。 而小米旗下另一家子公司小米通訊是一家純外資公司。工商信息顯示，該公司成立于2010年11月24日。到了2011年10月24日，小米通訊的出資人變更為Xiaomi H.K. Limited，出資金額升至1800萬(wàn)美元；到2013年8月，出資金額增加至1.3億美元。 外界猜測，小米在香港的平臺公司Xiaomi H.K. Limited，應為小米的境外融資或運作的主體，也是境外投資者熟悉的小米。之所以選擇香港，這或許跟雷軍擔任董事長(cháng)的金山軟件在香港上市有關(guān)。 但為未來(lái)上市做好VIE架構的雷軍，卻并不急于上市。 雷軍不久前對本報記者強調，“五年之內沒(méi)有IPO計劃”，但這不是保證，“也許小米三年后IPO，說(shuō)五年內沒(méi)有IPO計劃是我今天的心態(tài)”。 雷軍坦言，現在自己已經(jīng)是4家上市公司的控制人和主要股東，過(guò)去的經(jīng)驗告訴他，上市公司有很多短線(xiàn)投資者，當公司規模和穩定性沒(méi)有足夠大時(shí)，上市會(huì )背負很多壓力，使得長(cháng)期目標被扭曲。 雷軍說(shuō)，一位友人贈予他的一句話(huà)讓他收獲頗多：堅持原來(lái)的路。對于一個(gè)未上市公司，利潤不重要，加大投入，不要被市場(chǎng)搞來(lái)搞去。 例如，對于外界關(guān)于小米做汽車(chē)的傳聞，雷軍告訴記者，做企業(yè)有自己的擴展邊界，在可預見(jiàn)的3~5年小米不會(huì )考慮做房地產(chǎn)和汽車(chē)。（第一財經(jīng)日報） ------------------------------------------------------------- 集芯城—IC正品原裝大批量在線(xiàn)商城：http://www.icjxc.com/ 用微信也可以詢(xún)價(jià)啦！關(guān)注集芯城微信號：icjxc520，輸入電子元器件型號、品牌，即可隨時(shí)隨地用手機微信快速詢(xún)價(jià)、查詢(xún)現貨，親們再也不用到處找名片了。 |
