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4月25日，谷歌母公司Alphabet發(fā)布2025年第一季度財報，營(yíng)收達902.3億美元，同比增長(cháng)12%（按固定匯率計算增長(cháng)14%），超出分析師預期的891.2億美元；凈利潤達345.4億美元，同比激增46%，每股收益（EPS）達2.81美元，遠超市場(chǎng)預期的2.01美元。財報發(fā)布后，公司股價(jià)盤(pán)后漲幅超5%，市值突破2.1萬(wàn)億美元。 核心業(yè)務(wù)全線(xiàn)增長(cháng)：AI賦能搜索廣告，云業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑行業(yè) 廣告業(yè)務(wù)作為Alphabet的支柱，本季度貢獻營(yíng)收668.9億美元，同比增長(cháng)8.5%。其中，“搜索及其他”業(yè)務(wù)營(yíng)收達507億美元，同比增長(cháng)9.8%，主要得益于A(yíng)I工具“AI Overviews”的普及——該功能月活躍用戶(hù)已突破15億，較去年10月增長(cháng)50%，顯著(zhù)提升搜索結果精準度與用戶(hù)粘性。YouTube廣告營(yíng)收達89.3億美元，同比增長(cháng)8.5%，盡管略低于市場(chǎng)預期的89.7億美元，但訂閱服務(wù)與短視頻廣告收入增長(cháng)抵消了部分品牌廣告預算波動(dòng)的影響。 云業(yè)務(wù)（Google Cloud）成為增長(cháng)亮點(diǎn)，營(yíng)收達122.6億美元，同比增長(cháng)28%，雖略低于市場(chǎng)預期的122.7億美元，但增速仍遠超行業(yè)平均水平。公司透露，生成式AI工具Vertex AI的客戶(hù)數較去年同期增長(cháng)3倍，包括摩根大通、西門(mén)子在內的全球500強企業(yè)中，超60%已部署其AI解決方案。此外，云業(yè)務(wù)年化收入（ARR）突破500億美元，標志著(zhù)Alphabet在云計算市場(chǎng)的份額進(jìn)一步擴大。 非廣告業(yè)務(wù)：資本支出加碼AI基建，自動(dòng)駕駛虧損擴大 Alphabet一季度資本支出達172億美元，同比增長(cháng)22%，全年計劃投入750億美元，主要用于數據中心與AI算力基礎設施建設。公司首席財務(wù)官Ruth Porat表示，這一投資將支持生成式AI模型的持續迭代，并為谷歌搜索、Workspace等核心產(chǎn)品提供底層算力保障。 在創(chuàng )新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛子公司W(wǎng)aymo所在的“其他業(yè)務(wù)”部門(mén)虧損12.3億美元，虧損幅度較去年同期擴大15%，主要源于車(chē)隊擴張與技術(shù)研發(fā)投入增加。不過(guò)，Waymo近期獲得加州全無(wú)人駕駛商業(yè)化運營(yíng)許可，成為全球首個(gè)在公共道路實(shí)現全天候無(wú)人出租服務(wù)的公司，商業(yè)化前景被市場(chǎng)看好。 財務(wù)表現：非市場(chǎng)投資收益亮眼，股東回報再升級 本季度，Alphabet凈利潤的顯著(zhù)增長(cháng)部分得益于非市場(chǎng)股權投資的80億美元未實(shí)現收益，主要來(lái)自對SpaceX的投資。據悉，Alphabet自2015年起即持有SpaceX約10%股份，隨著(zhù)后者估值攀升至3500億美元，該筆投資為Alphabet帶來(lái)豐厚賬面回報。 為回饋股東，公司宣布追加700億美元股票回購計劃，并將季度現金分紅提高5%至每股0.21美元。董事會(huì )主席John Hennessy表示：“Alphabet的現金流與盈利能力為股東回報提供了堅實(shí)基礎，未來(lái)將繼續平衡長(cháng)期投資與股東價(jià)值�！� 市場(chǎng)展望：AI與云業(yè)務(wù)雙輪驅動(dòng)，全年營(yíng)收或超3800億美元 盡管首席商務(wù)官Philipp Schindler警告稱(chēng)“全球宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境仍存不確定性”，但Alphabet管理層重申了對AI與云業(yè)務(wù)的信心。根據華爾街預測，公司2025年全年營(yíng)收有望達3876億美元，同比增長(cháng)10.7%，其中云業(yè)務(wù)收入占比或突破15%。 分析人士指出，Alphabet的業(yè)績(jì)表現凸顯了AI技術(shù)對傳統互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重塑能力。通過(guò)將生成式AI深度融入搜索、廣告與云服務(wù)，公司不僅鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位，更開(kāi)辟了新的增長(cháng)空間。而700億美元的股票回購計劃，則進(jìn)一步彰顯了管理層對長(cháng)期發(fā)展的信心。 結語(yǔ) 從搜索巨頭到AI領(lǐng)導者，Alphabet正以“AI優(yōu)先”戰略重塑科技版圖。隨著(zhù)15億用戶(hù)規模的AI工具矩陣與年化收入超500億美元的云業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應，這家科技巨頭能否在A(yíng)I時(shí)代持續領(lǐng)跑，將成為全球資本市場(chǎng)的核心議題。 |
