|
來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道 中國是全球最大的芯片需求市場(chǎng)，手機、計算機、彩電等每年消耗全球54%的芯片。但是中國半導體產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，研發(fā)投入仍不足，與國際領(lǐng)先水平差距較大。不過(guò)，從2013年開(kāi)始我國政府釋放出扶持集成電路產(chǎn)業(yè)的政策信號，超過(guò)6000億的投資基金在過(guò)去三年中帶動(dòng)了半導體產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展�！秶壹�電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》提出，到2020年我國半導體產(chǎn)業(yè)年增長(cháng)率不低于20%。與此同時(shí)，中國企業(yè)也正試圖在國際并購市場(chǎng)中分一杯羹，以期通過(guò)對領(lǐng)先企業(yè)的收購引進(jìn)技術(shù)、人才。 超過(guò)6000億的投資基金在過(guò)去三年中帶動(dòng)了半導體產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，同時(shí)也暴露了盲目投資、惡性競爭、資源配置不平衡等問(wèn)題。 “5年前，我們想收購一個(gè)公司，需要1000多萬(wàn)美元，但怎么籌錢(qián)都籌不到，當時(shí)就是這么窮，”日前，知名半導體投資機構華創(chuàng )投資投委會(huì )主席陳大同如是說(shuō)，“但如今，太多以前不可思議的事發(fā)生了，僅地方政府的產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)達到了5000億�！� 根據中國半導體投資聯(lián)盟不完全統計，2013年12月北京市政府成立國內首個(gè)專(zhuān)為集成電路產(chǎn)業(yè)設立的投資基金，規模300億元。其后，包括上海、天津、深圳、廈門(mén)、合肥在內的接近30個(gè)城市陸續出臺地方產(chǎn)業(yè)基金，其中明確公布目標規模的27個(gè)基金總規模已經(jīng)達到4665億元，如果統計部分未公布數據的地方基金，總目標規模已超過(guò)5000億元。 5000億，還不包括被業(yè)內稱(chēng)為“大基金”的國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金。2014年9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金正式成立，最初預期目標1200億元，首期募集資金達到1387.2億元。 大基金撬動(dòng)下，地方基金蜂擁而入，研究機構預計國內半導體行業(yè)投資規�？蛇_1700億美元。超過(guò)6000億的投資基金在過(guò)去三年中帶動(dòng)了半導體產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，同時(shí)也開(kāi)始暴露出盲目投資、惡性競爭、資源配置不平衡等問(wèn)題。 半導體“聚變” 中國政府在2013年釋放出扶持集成電路產(chǎn)業(yè)的政策信號。2013年，中國生產(chǎn)了14.6億部手機、3.4億臺計算機、1.3億臺彩電，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)規模12.4萬(wàn)億元，多年位居世界首位。但是，缺少集成電路這一核心價(jià)值環(huán)節，行業(yè)平均利潤率只有4.5%，比工業(yè)平均水平低1.6個(gè)百分點(diǎn)。這一年，中國集成電路總進(jìn)口額2313億美元。 2014年6月，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)推進(jìn)綱要出臺》，9月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金正式成立，至今恰滿(mǎn)三周年。三年中，大基金已經(jīng)投資了接近50個(gè)項目，覆蓋了整個(gè)半導體上下游產(chǎn)業(yè)，承諾出資800多億元，實(shí)際出資接近600億元。 同時(shí)，包括匯頂科技、兆易創(chuàng )新、富瀚微、圣邦股份、國科微、韋爾股份等多家集成電路公司陸續登陸中國A股市場(chǎng)。據中國半導體投資聯(lián)盟統計，目前國內半導體相關(guān)上市企業(yè)接近百家，2015年，僅清華紫光旗下紫光股份、紫光國芯就增發(fā)超過(guò)1000億元，主要用于存儲芯片產(chǎn)業(yè)投建設。2016年半導體企業(yè)通過(guò)A股融資也超過(guò)220億。 不過(guò)，中國半導體產(chǎn)業(yè)的崛起仍然是一個(gè)遙遠的目標。2014-2016年，中國集成電路進(jìn)口總額分別為2176億美元，2307億美元，2276億美元。 而且，相比于同期國際巨頭的并購整合，中國千億級的資本風(fēng)云仍然略顯“小打小鬧”。 近日東芝半導體的180億美元收購案并非個(gè)例。2015年3月，荷蘭半導體公司恩智浦118億美元收購飛思卡爾，全球汽車(chē)芯片巨頭開(kāi)始整合。118億美元的收購并沒(méi)有讓行業(yè)震驚太久，2個(gè)月之后，新加坡半導體公司安華高蛇吞象收購全球最大的網(wǎng)絡(luò )芯片公司博通，以370億美元刷新行業(yè)收購紀錄。6月，Intel又宣布以167億美元收購世界第二大FPGA芯片企業(yè)Altera。10月，硬盤(pán)廠(chǎng)商西部數據又以190億美元拿下存儲芯片廠(chǎng)商Sandisk。370億美元的記錄并沒(méi)有保持太久，2016年高通又宣布以470億美元收購恩智浦，移動(dòng)通信領(lǐng)域的巨頭進(jìn)一步將芯片帝國擴展到包括汽車(chē)在內的物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。 資本過(guò)熱？ 大幅落后于國際水平的中國半導體產(chǎn)業(yè)也曾希望在國際并購市場(chǎng)中分一杯羹，以期通過(guò)對領(lǐng)先企業(yè)的收購引進(jìn)技術(shù)、人才。 目前，在各類(lèi)芯片產(chǎn)品中，中國僅移動(dòng)通信芯片領(lǐng)域的海思、展訊能夠比肩高通、聯(lián)發(fā)科的國際水準，但PC、服務(wù)器的CPU芯片幾乎全部依賴(lài)進(jìn)口。除CPU之外，包括U盤(pán)、硬盤(pán)、數據中心，以及手機中需要的大量存儲芯片也完全依賴(lài)進(jìn)口，2013-2016年間，存儲芯片進(jìn)口額從460億美元增至680億美元，2017年將突破700億美元。除此之外，多位手機廠(chǎng)商人士告訴記者：“國內的傳感器產(chǎn)業(yè)也較弱，我們需要的傳感器幾乎100%進(jìn)口�！� 而在這個(gè)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節，中國缺少高端材料，只有歐美、日本企業(yè)生產(chǎn)的光刻設備也一直對中國限制出口。包括制造、封裝、測試在內的芯片生產(chǎn)線(xiàn)也普遍比國際水準落后2-3代，每一代生產(chǎn)線(xiàn)均需巨額投資，而涉及到的生產(chǎn)經(jīng)驗、專(zhuān)業(yè)人員更是無(wú)處尋覓。事實(shí)上，擁有目前最先進(jìn)制造工藝的三星、Intel、臺積電，每家每年用于廠(chǎng)投資的資本開(kāi)支均超過(guò)100億美元。 2013-2014年間，部分中國資本成功收購了數個(gè)海外標的。但隨后，2015年，清華紫光集團曾計劃230億美元洽談收購存儲芯片公司美光科技，且同時(shí)出資38億美元計劃入股西部數據，但均被美國否決。其間，多個(gè)有中國資本參與的收購項目均倒在了美國政府的網(wǎng)絡(luò )安全審查中，此類(lèi)審查的強度仍在不斷加強。此外，據韓國媒體報道，韓國政府也在考慮禁止半導體企業(yè)進(jìn)一步在華投資。不過(guò)，中國企業(yè)在新加坡、歐洲等地區已經(jīng)有部分成功收購落地。 “但現在，大量基金缺少專(zhuān)業(yè)投資人，在海外收購上，盲目投資、惡性競爭現象比較多，”陳大同介紹，“并購本來(lái)應該是‘偷偷摸摸’的，但我們都敲鑼打鼓的去，中國企業(yè)去的多了，標的價(jià)格一下就漲到非常不合理的價(jià)格�！贝送�，“還有一些資本與海外企業(yè)談到快簽約時(shí)就突然消失了�！贝罅抠Y本希望通過(guò)海外收購、國內上市的模式實(shí)現迅速變現，但不專(zhuān)業(yè)的投資行為“嚇壞”了海外半導體企業(yè)。 成功收購的企業(yè)也面臨本地化難題，中國擁有全球最大的半導體市場(chǎng)，占全球市場(chǎng)接近50%。理論上每一個(gè)被收購到中國的企業(yè)都能獲得更好的發(fā)展�！暗鹱霾涣吮镜鼗@事，這個(gè)需要靠本地的龍頭企業(yè)。資本與龍頭企業(yè)的合作才是關(guān)鍵�！标惔笸榻B，此前華創(chuàng )資本曾從美國收購豪威科技，但本地化工作則是由國內企業(yè)韋爾半導體協(xié)助完成。 資本熱度尚未完全傳遞到企業(yè)，政府基金與企業(yè)的合作尚未正式開(kāi)始。與此同時(shí)，與過(guò)熱的資本相比，國內集成電路產(chǎn)業(yè)的研發(fā)支出仍然“冷淡”。中國半導體行業(yè)協(xié)會(huì )副理事長(cháng)魏少軍此前曾介紹，全國每年用于集成電路研發(fā)總投入約45億美元，占全行業(yè)銷(xiāo)售額的6.7%。相比之下，2016年，Intel研發(fā)投入127億美元，研發(fā)收入占比22.4%，高通研發(fā)投入51億美元，研發(fā)收入占比33%。 全國每年集成電路研發(fā)投入尚不及高通一年的投入，且遠低于Intel，集成電路產(chǎn)業(yè)的崛起仍然需要十年以上的長(cháng)期培育。 |
